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Finanças corporativas

Entre ofertas e fusões: a semana que sacudiu o mercado – 23/09/2025

Índice

• • • Pfizer negocia aquisição da Metsera por US$ 73 bilhões segundo FT
    • Pague Menos inicia oferta de ações que pode levantar até R$ 325 milhões
    • BRF cancela 90,2 milhões de ações próprias antes da fusão com Marfrig
    • Vale firma joint venture com GIP para reforçar matriz renovável por US$ 1 bilhão
    • Boali investe pesado e compra Mana Poke para liderar comida saudável no Brasil
    • Setor de saúde lidera fusões e aquisições no Brasil: mais de R$ 90 bilhões negociados em duas décadas

Pfizer negocia aquisição da Metsera por US$ 73 bilhões segundo FT

A farmacêutica Pfizer está em negociações avançadas para comprar a empresa Metsera por cerca de US$ 73 bilhões, conforme reportagem do Financial Times. A operação, se concretizada, seria uma das maiores do setor nos últimos anos. Ainda não há confirmação oficial das partes envolvidas.

Destaques principais

• Comprador: Pfizer

• Alvo: Metsera

• Valor estimado: US$ 73 bilhões

• Status: negociação em curso; ainda não confirmada publicamente

1. Aquisição gigantesca
   Um negócio nesse tamanho pode alterar bastante o mercado farmacêutico — levando ativos, patentes e capacidade de produção significativos para as mãos da Pfizer.

2. Escala e sinergia estratégica
   Se for confirmado, a compra provavelmente busca ampliar portfólio, capacidades de P&D ou presença em áreas terapêuticas onde a Metsera tenha ativos competitivos.

3. Risco e incerteza até fechamento
   Negociações bilionárias envolvem due diligence, aprovação regulatória e aceitação de acionistas — o valor anunciado pode mudar até a assinatura definitiva.

Pague Menos inicia oferta de ações que pode levantar até R$ 325 milhões

A rede de farmácias Pague Menos deu o pontapé para uma oferta subsequente de ações, estimada em até R$ 325 milhões. A operação será usada para reforçar o caixa da empresa — seja para expansão, investimentos operacionais ou ajuste da estrutura financeira. Ainda não há informação oficial sobre o preço das ações ou sobre quando exatamente será concluído o processo.

Destaques principais

• Valor estimado da oferta: R$ 325 milhões

• Empresa: Pague Menos

• Tipo de operação: oferta subsequente de ações

• Objetivo principal: levantar recursos para fortalecer caixa

1. Oferta subsequente
   É quando uma companhia já listada em bolsa emite novas ações, permitindo que ela capture recursos frescos do mercado sem recorrer a empréstimos.

2. Diluição para antigos acionistas
   Quem já possui ações pode ver sua participação relativa diminuir se não participar da oferta — suas ações continuam valendo, mas a parcela do “bolo total” pode ficar menor.

3. Uso estratégico do capital captado
   O dinheiro captado pode servir para financiar expansão de lojas, melhorias operacionais, reduzir dívidas ou investir em tecnologia — variando conforme a necessidade da empresa.

BRF cancela 90,2 milhões de ações próprias antes da fusão com Marfrig

A BRF aprovou o cancelamento de 90.280.787 ações em tesouraria — papéis que pertenciam à própria empresa — como parte dos ajustes finais para efetivar sua fusão com a Marfrig. Além disso, solicitou à CVM mudança de categoria de registro (de “A” para “B”) e vai retirar seus ADRs da bolsa de Nova York. Com isso, o capital social da BRF ficará repartido em cerca de 1,592 bilhão de ações ordinárias. A fusão será formalizada em 22 de setembro de 2025, com os acionistas dissidentes recebendo R$ 198,5 milhões por exercerem direito de retirada.

Destaques principais

1. Cancelar ações em tesouraria significa menos papéis no mercado
   Ao eliminar ações que estavam com a própria empresa ou que foram reabsorvidas após dissidência de acionistas, há uma redução do número de ações em circulação, o que pode aumentar o lucro por ação remanescente.

2. Mudança de registro e retirada de ADRs indicam fim de uma estrutura pública global
   Sair do registro nível internacional e da bolsa de Nova York aproxima a empresa de uma nova etapa de governança mais concentrada no Brasil, alinhada à fusão que criará a MBRF.

3. Direito de retirada é proteção para quem não quer participar da fusão
   Acionistas que discordam da fusão puderam “sair” da empresa anterior, recebendo compensação em dinheiro, em um mecanismo previsto em lei para garantir justiça no processo de combinação de empresas.

Vale firma joint venture com GIP para reforçar matriz renovável por US$ 1 bilhão

A Vale concluiu uma joint venture com a Global Infrastructure Partners (GIP), ficando com 30% da Aliança Energia, que agora incorpora uma série de usinas hidrelétricas, parques eólicos e um parque solar — enquanto a GIP detém os 70% restantes.

A operação gerou US$ 1 bilhão em caixa para a mineradora.

Essa movimentação assegura à empresa acesso a energia renovável com custos competitivos e contratos em dólar sem reajuste pela inflação, além de reforçar sua matriz energética 100% renovável.

Principais pontos

1. Proteção contra inflação e variação cambial
   Contratos com preços definidos em dólares e sem correção pela inflação ajudam a empresa a manter custos previsíveis, especialmente quando há flutuação monetária.

2. Matriz limpa e previsível
   Controlar participação em fontes renováveis (solar, hídrica, eólica) ajuda a Vale garantir energia de baixo carbono, com estabilidade para operar em longo prazo.

3. Reciclagem de capital + estratégia líquida
   Ao vender parte do controle (70%) e manter 30%, a Vale obtém liquidez (US$ 1 bi) sem abrir mão totalmente de influência nos ativos-chave, equilibrando investimento e retorno.

Boali investe pesado e compra Mana Poke para liderar comida saudável no Brasil

A marca de alimentação saudável Boali comprou o controle da Mana Poke, especialista em cuisine havaiana. A operação fortalece sua presença no segmento bem-estar, onde já havia adquirido outras redes (‘Horta 31’ e ‘Tasty’). Agora, o grupo soma 170 unidades previstas — 104 da marca própria, 66 da Mana Poke — e fatura cerca de R$ 400 milhões com as duas. Com contratos assinados, vão abrir mais 50 unidades até o final de 2026, almejando 280 restaurantes no total.

O plano é claro: explorar sinergias na cadeia de suprimentos, logística de perecíveis, aumentar a participação do delivery (hoje mais forte na Mana) e expandir internacionalmente — já há unidades planejadas para Miami e Barcelona. A Boali investe com capital próprio e com aporte via SAFE pela RP Capital, que dará participação de ~10%.

Principais pontos da notícia

• Aquisição: Boali assume controle da Mana Poke (51%)

• Faturamento conjunto: ~ R$ 400 milhões

• Expansão prevista: de 170 para 280 unidades até fim de 2026

• Modelo operativo: forte participação de delivery, centralização logística em Jarinu (SP)

• Internacionalização: lojas previstas para Miami e Barcelona

1. Sinergia de operações
   Ao unir Boali + Mana Poke, a empresa aproveita sua estrutura já existente para melhorar compras, distribuição, logística de perecíveis — tudo junto, gerando economia de escala.

2. Delivery como diferencial competitivo
   A Mana já tem 70% das vendas via delivery, enquanto a Boali está em cerca de 35%. Essa diferença mostra que a aquisição ajuda a acelerar o crescimento nessa frente, que costuma ter margens e demanda crescentes.

3. Expansão além do Brasil
   Não é só crescer dentro do país: planos para abrir unidades em Miami e Barcelona mostram ambição de construir uma marca global de comida saudável, aproveitando tendências mundiais no setor.

Setor de saúde lidera fusões e aquisições no Brasil: mais de R$ 90 bilhões negociados em duas décadas

O setor de saúde no Brasil desponta como o mais ativo em fusões e aquisições (M&A) no país, segundo levantamento da KPMG. Desde 2003, já foram registradas mais de 817 transações, com cerca de 500 negócios nos últimos anos responsáveis por quase R$ 90 bilhões em faturamento. Mesmo com juros altos e incertezas econômicas, hospitais, laboratórios e empresas ligadas à saúde mantêm ritmo forte: só no primeiro trimestre de 2025, transações no segmento foram 80% mais numerosas que no mesmo período do ano anterior.

Destaques principais

1. Consolidação em alta
   Grandes redes hospitalares e de diagnóstico estão comprando concorrentes ou empresas menores para expandir participação, regionalizar serviços e criar sinergias de custo — tudo isso ajuda a crescer mesmo com cenário macroeconômico desafiador.

2. Inovação e tecnologia como diferenciais
   Telessaúde, inteligência artificial, medicina personalizada e prevenção estão se tornando partes centrais dos negócios. Empresas que dominam essas áreas ganham valor maior nos processos de compra ou fusão.

3. Resiliência econômica
   Mesmo com inflação alta, juros elevados e incerteza, o setor saúde se mantém forte. Isso porque oferece serviços essenciais, com demanda constante, o que dá mais segurança aos investidores e permite continuar investindo em M&A.

Caroline Lima

É graduanda em Letras pela UFMG, com atuação focada em comunicação digital, produção de conteúdo e estratégia de marketing. Tem experiência com criação e design de newsletters, marketing no Instagram, endomarketing, SEO, Google Analytics, copywriting, blogs, e produção de conteúdo para web. Domina ferramentas como Canva, WordPress, Google Ads, além de ter certificações em Marketing Digital, SEO, Analytics e Redação Web por instituições como Udemy, Sebrae, Rock Content e Rock University.