Soluções
Estruturação metodológica
Adoção do Fluxo de Dividendos Descontado (FDD) como metodologia principal, adequada a ativos cuja geração de valor está diretamente vinculada à capacidade de distribuição futura de dividendos — especialmente em projetos de geração de energia com PPA estruturado.
Projeções e bases técnicas
Análise dos contratos de fornecimento de energia (PPA) e das premissas técnicas da comercializadora COMERC, com geração baseada em curvas P50, capacidade instalada de 45 MWn/58,78 MWp e oversizing de 30,62%. Preços projetados com reajuste anual pelo IPCA e curva forward BBCE Incentivada 50 para energia descontratada.
Modelagem integrada dos fluxos
Estruturação do fluxo de caixa contemplando receitas de energia contratada e descontratada, custos regulatórios, O&M, arrendamento, seguros, despesas ESG e tributação sob Lucro Presumido, chegando ao NOPAT e ao fluxo disponível para dividendos.
Estrutura de project finance
Incorporação do financiamento de longo prazo com captação de dívida, custos de estruturação, garantias (fiança bancária e conta reserva) e cronograma de amortização. Taxa de desconto calculada via CAPM com prêmios ajustados ao perfil de ativo fotovoltaico.
Governança e independência
Declaração formal de ausência de conflito de interesses, com processo interno de aprovação por comitê de diretores e analistas seniores, e confirmação de que a Grendene não interferiu na metodologia nem nas conclusões do estudo.
