Fusão Marfrig-BRF no Cade e M&A em ritmo mais cauteloso – 05/08/2025

Índice

• • • Ray Dalio encerra trajetória de 50 anos na Bridgewater com venda total de participações
    • Visma entra no Brasil com aquisição bilionária da ContaAzul; SalesHunter aposta em IA com rodada na Connect Sales
    • Mercado reduz expectativas de corte da Selic ainda em 2025
    • Cade coloca Cobasi‑Petz sob observação enquanto minoritários aprovam fusão BRF‑Marfrig
    • Fusões e aquisições no agro despencam 28,6% no 1º semestre de 2025
    • SalesHunter se aproxima da Connect Sales e aposta em IA para vendas

Ray Dalio encerra trajetória de 50 anos na Bridgewater com venda total de participações

O fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, vendeu sua última participação na gestora que criou em 1975, concluindo um processo de transição iniciado anos antes. Ele também deixou o conselho da empresa, deixando o controle plenamente nas mãos de executivos e funcionários formais da instituição. A saída culmina a passagem de comando para uma nova geração de líderes, formalizada desde 2022.

Após a recompra dessas ações, a Bridgewater emitiu novas ações para o fundo soberano de Brunei, que agora detém cerca de 20% da empresa. O co-I C O Bob Prince tornou-se o principal sócio individual, e a maior parte da firma está sob controle coletivo de funcionários.

Apesar da transição completa, Bridgewater continua sólida: com US$ 92,1 bilhões sob gestão no fim de 2024 e ganhos de 17% no fundo Pure Alpha no primeiro semestre de 2025 — mais que o S&P 500, que teve alta de cerca de 6% no período.

Destaques principais:

• Fim da participação de Dalio: venda das últimas ações e saída do conselho

• Novo acionista relevante: Brunei Investment Agency com cerca de 20% da empresa

• Ativos e desempenho: US$ 92,1 bilhões sob gestão; Pure Alpha com 17% de retorno em 6 meses

1. Transição concluída após décadas
   A saída de Ray Dalio marca o final de um plano de sucessão gradual, com venda total da sua participação e saída formal da estrutura de comando.

2. Governança renovada e diluição da estrutura clássica
   Funcionários e executivos assumem o controle, com destaque para Bob Prince como maior sócio individual, num modelo distribuído de poder.

3. Performance mantém solidez operacional
   Mesmo após participação controladora mudar, a Bridgewater segue com boa gestão de ativos e performance clara, com resultados superiores ao mercado em 2025.

Visma entra no Brasil com aquisição bilionária da ContaAzul; SalesHunter aposta em IA com rodada na Connect Sales

A empresa norueguesa Visma, líder global em softwares de gestão para PMEs, adquiriu 100% da startup brasileira ContaAzul, em operação estimada entre US$ 300 milhões (R$ 1,7–2,0 bilhões). Essa é a estreia da Visma no Brasil, conectando seu portfólio à base de aproximadamente 100 mil clientes da ContaAzul.

Todos os investidores da ContaAzul — entre eles Tiger Global, Ribbit Capital, Monashees e BTG Pactual (com 27%) — foram totalmente comprados. Apesar da saída, os fundadores Vinícius Roveda e José Sardagna permanecerão como executivos na Visma.

A Visma faturou cerca de € 2,8 bilhões em 2024 (quase US$ 3 bilhões), com EBITDA de € 1 bilhão, e está preparando um IPO para breve na Europa; esse M&A faz parte de uma aceleração global que já inclui mais de 140 aquisições desde sua fundação.

SalesHunter fortalece IA com investimento na Connect Sales

A paulista SalesHunter, especializada em recrutamento e treinamento de vendedores para o setor de tecnologia, adquiriu participação na startup Connect Sales, criada em Florianópolis em 2025 e focada em automação de processos comerciais via IA.

Entre as soluções da Connect Sales, destacam-se:

• SDR IA: agente que interage automaticamente com leads e agenda reuniões sem intervenção humana;

• Connect Ops: analisa conversas de vendas e atualiza automaticamente o CRM com insights importantes.

Franky Neto, da Connect, assume o cargo de CPO na SalesHunter e lidera a integração tecnológica entre as equipes. O objetivo agora é expandir o atendimento com automações que liberem os vendedores para negociações mais estratégicas.

Destaques principais dos dois negócios

• Valor estimado da aquisição da ContaAzul pela Visma: US$ 300 mi (~R$ 1,7–2,0 bi)

• Investidores que saíram da ContaAzul: Tiger Global, Ribbit, Monashees, BTG Pactual

• Soluções da Connect Sales agora integradas à SalesHunter: SDR IA e Connect Ops para IA na pré-venda

1. Grande entrada da Visma no Brasil
   A compra da ContaAzul por quase R$ 2 bilhões marca a primeira operação da Visma no País, acelerando sua presença em SaaS para PMEs brasileiras.

2. Estratégia multicanal com inteligência
   A SalesHunter, agora com tecnologia da Connect Sales, move-se de recrutamento puro para uma plataforma híbrida que combina talento humano e IA.

3. Automação com propósito
   Ferramentas como SDR IA e Connect Ops elevam a eficiência comercial, automatizando tarefas operacionais e permitindo que vendedores foquem em vendas de alto valor.

Mercado reduz expectativas de corte da Selic ainda em 2025

O mercado financeiro tem revisado para baixo as projeções de redução da taxa Selic neste ano. Desde que o Copom decidiu manter os juros em 15% ao ano — nível mais alto desde julho de 2006 — a leitura predominante entre os agentes é de que os cortes não devem ocorrer em 2025.

Contexto e principais impactos

1. Selic deve permanecer em 15% até o fim de 2025

De acordo com o Boletim Focus, economistas mantêm a projeção de que a taxa básica permanecerá nesse patamar sem mudança até dezembro, enquanto os cortes só devem começar em janeiro de 2026.

2. Curva de juros futura reflete desconfiança

As taxas dos contratos de DI reagiram à decisão do Copom, subindo em vencimentos principais. Esse movimento sinaliza que o mercado passa a encarar com ceticismo a possibilidade de cortes ainda em 2025.

3. Dados domésticos e riscos externos reforçam cautela

O desemprego está em queda, alcançando 5,8 % no 2º trimestre, e o déficit fiscal de junho superou as previsões. Além disso, a imposição de tarifas dos EUA aumenta a incerteza. Esses fatores sustentam a necessidade de juros elevados por mais tempo.

Destaques principais

1. Fim dos cortes em 2025
   O Banco Central está sinalizando estabilidade nos juros até o fim do ano, deixando os mercados mais conservadores.

2. Riscos seguem altos
   Indicadores como desem­­prego baixo e crise fiscal, somados ao tarifaço dos EUA, incentivam uma Selic ainda elevada.

3. Mercado reflete insegurança
   Os investidores vêm precificando taxas mais altas nos prazos futuros, reduzindo as chances de cortes ainda em 2025.

Cade coloca Cobasi‑Petz sob observação enquanto minoritários aprovam fusão BRF‑Marfrig

Cobasi e Petz: Cade levanta sinal amarelo mesmo após aprovação oficial

• O Cade aprovou sem restrições a fusão entre Cobasi e Petz, criando a maior rede de varejo pet do Brasil e liberando o negócio salvo eventual recurso em até 15 dias.

• No entanto, reguladores alertam sobre possíveis riscos concorrenciais e recomendam investigação mais detalhada sobre o impacto no setor .

Destaques principais:

• Decisão do Cade: aprovação sem condições, mas com ressalvas sobre concentração de mercado;

• Próximos passos: possibilidade de recurso em até 15 dias e revisão interna, se necessário;

• Estrutura da operação: troca por ações e dinheiro, ainda sujeita à aprovação final.

BRF e Marfrig: fusão avança com apoio financeiro dos minoritários

• Em assembleia por voto à distância, os acionistas minoritários aprovaram a fusão entre BRF e Marfrig Global Foods com ampla adesão — votos pendentes ou contrários não atrapalham a conclusão da operação.

Principais destaques:

• Quer são as empresas: BRF e Marfrig vão consolidar suas operações no agronegócio;

• Adesão relevante: maioria favorável nos minoritários que votaram antecipadamente;

• ETE: mesmo se votos adicionais forem contrários, o resultado final está assegurado.

1. Fusão sem impedimentos imediatos, mas com acompanhamento regulatório
   O Cade autorizou Cobasi‑Petz, porém indicou que acompanhará de perto os efeitos sobre a concorrência do setor. Há uma janela para recurso caso surjam objeções.

2. Avanço seguro da fusão BRF‑Marfrig graças ao voto remoto
   A aprovação massiva por meio de voto à distância garantiu o fechamento da operação, tornando a posição de minoritários irreversível, mesmo se outros votarem contra.

3. Consolidações estratégicas em diferentes setores
   Enquanto o varejo pet vê um movimento de expansão e liderança nacional, o agronegócio ganha força com a união de duas gigantes, criando escala e sinergias operacionais.

Fusões e aquisições no agro despencam 28,6% no 1º semestre de 2025

A quantidade de operações de fusões e aquisições no agronegócio brasileiro caiu 28,6% entre janeiro e junho de 2025, em comparação com o mesmo período de 2024, segundo levantamento.

• Foram registradas 5 transações, contra 7 no 1º semestre do ano anterior, refletindo um ambiente menos favorável para investimentos do setor.

• O segmento de fertilizantes teve 4 operações (queda de 20%), enquanto açúcar e etanol registraram apenas uma transação, contra duas no mesmo intervalo de 2024.

A maior parte dos negócios envolveu investidores estrangeiros comprando participação em empresas brasileiras (4 de 5 operações), com apenas uma sendo realizada por uma empresa local adquirindo firma no exterior.

Essa retração tem sido atribuída à cautela dos investidores, agravada por juros elevados e incertezas macroeconômicas, que reduziram o apetite por grandes operações no setor.

Principais destaques

• Queda no número de transações (agro): –28,6% no 1º semestre de 2025

• Total de negócios: apenas 5 operações registradas

• Setores mais impactados: fertilizantes (quatro operações) e açúcar/etanol (uma)

1. Menos M&A no agro
   O setor viu uma queda significativa no número de fusões e aquisições na primeira metade de 2025, refletindo o menor interesse dos investidores.

2. Segmentos mais retraídos
   Fertilizantes e açúcar/etanol registraram menos negócios, mostrando setores mais sensíveis a dificuldades de mercado e custo de capital.

Risco e juros elevados freiam investidores
A combinação de um cenário macroeconômico incerto e taxas de juros altas tornou as operações estratégicas mais arriscadas.

SalesHunter se aproxima da Connect Sales e aposta em IA para vendas

A SalesHunter, empresa de Florianópolis especializada em recrutamento e treinamento de equipes de vendas B2B, adquiriu uma participação estratégica na startup Connect Sales, com foco em automação de vendas por IA e soluções complementares à sua oferta principal neste segmento.

A Connect Sales, também fundada em Florianópolis em 2025, desenvolveu ferramentas como:

• SDR IA — agente automatizado que interage com leads e agenda reuniões em tempo real;

• Connect Ops — solução que analisa conversas de vendas e preenche o CRM com insights automaticamente .

Franky Neto, fundador da Connect Sales, passa a ocupar o cargo de Chief Product Officer (CPO) na SalesHunter, liderando a integração tecnológica entre as duas equipes. A projeção é que a área de IA represente uma parte significativa da receita já em 2026, com faturamento estimado em até R$ 1 milhão no primeiro ano de operação conjunta.

A SalesHunter pretende crescer 25% em 2025, atingindo cerca de R$ 3,5 milhões em faturamento, e passa a oferecer uma combinação de capital humano e capital tecnológico aos seus clientes.

Destaques principais

Expansão estratégica da SalesHunter com aporte tecnológico da Connect Sales

Soluções de IA: SDR IA e Connect Ops para automação de pré-vendas

Crescimento esperado: R$ 3,5 milhões em 2025, com nova linha da Connect já gerando receita até 2026

Recrutamento + tecnologia integrada
A SalesHunter agora une sua expertise em formar times de vendas B2B com a automação da Connect Sales, entregando uma solução completa que facilita todo o ciclo comercial.

Automação inteligente que acelera vendas
Ferramentas como SDR IA e Connect Ops liberam os vendedores de tarefas repetitivas — criando reuniões com leads e mantendo o CRM atualizado com menos esforço humano.

Novas receitas e expansão de mercado
A parceria permite à SalesHunter crescer cerca de 25% em 2025 e construir uma base de receita recorrente focada em tecnologia — com previsão de faturar R$ 1 milhão apenas com as novas soluções até 2026.

 

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